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【厨卫电器】万和电气股价连跌三天:经营能力弱拖累主业?

万和电气开盘后股价再次下跌。万和电气股价继续下跌。万和电气的股价会不会继续下跌。此次万和电气的股价持续下跌。同比下跌15%—增长10%。不过在当前的厨电和热水器市场上。万和电气净利润同比增长18.21%。横跨热水器和厨电两大品类的万和。

一次业绩由涨到跌的预告修正,一轮连续三天的股价下跌,让在厨电业一直低调前行的万和电气被推向舆论的风口浪尖,不仅引发资本市场还引发了家电市场的关注。这家以燃气具起家后布局厨电的广东企业,自上市以来一直面临着营收规模化扩张、市场高端化转型和产品多元化布局等突破,但整体表现与同行相比逊色不少。

何声||撰稿

万和电气到底怎么了?7月17日股市开盘当天,万和电气开盘价直奔跌停,最终股价收于22.43元,大跌9.85%;7月18日,万和电气开盘后股价再次下跌,一度跌至20.30元,最大跌幅达5.04%,当天收盘价为21.08元,微跌0.85%;7月19日,万和电气股价继续下跌,跌幅同比收窄,收盘价为20.94元,下跌1.51%。

接下来,万和电气的股价会不会继续下跌?此次万和电气的股价持续下跌,到底是受到大盘下跌拖累出现的假摔,还是因为自身内部经营出现问题?种种疑问,引发外界的关注和热议。

万和电气上半年经营业绩预告由涨变跌,成为踢爆这一轮公司股价持续下跌的导火索。

7月14日,万和电气发布一份2017年半年度业绩预告修正公告,称预计2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润为1.96-2.53亿元,同比下跌15%—增长10%。之前,万和电气预告显示:净利润同比增长5%-40%。

从最高增长40%,到修正后最高增长仅10%,甚至还将出现15%同比下跌,这种落差的背后,万和电气给出的理由是:一是,投资的广东揭东农商行上半年净利润亏损导致公司投资收益同比减少约4890万元;二是,受人民币汇率波动影响,公司汇兑损益预计同比增加约2700万元;三是,国际竞争环境加剧和人工及材料成本上升导致毛利率有所下滑,从而影响企业盈利能力

其实上述三大原因进一步透露出万和电气在企业经营过程中的两大短板:一是投资运营能力偏弱,对于农商行这种长期股权投资,其实考虑的是长期收益,而如今却受到短期业绩波动影响冲击主业盈利能力;二是应对外部风险的能力弱,经营团队缺乏前瞻性和长期性的经营思维,抗击汇率和原材料冲击的能力太弱。

不过在当前的厨电和热水器市场上,万和电气的品牌力偏弱,差异化的产品力不明显,同时整个的市场营销推广能力略显保守,一直处在“有品牌、有产品却没有领跑能力”的通道中,这些也一直制约着这家企业在中国市场二线阵营的徘徊。

在厨电形势稳步增长的背景下,万和电气盈利能力下滑公开暴露经营管理团队的短板。

今年一季度,万和电气净利润同比增长18.21%。如果扣除非经常性损益(即政府补贴)其净利润同比下降7.33%。这已经提前给万和电气半年业绩变脸,埋下伏笔。同期,老板电器净利润大增五成,同在广东的华帝股份虽然经历接班人动荡,净利润也同比增长六成。

无疑万和电气的微涨势头,在同行纷纷大涨的背景下略显尴尬。作为专业的燃气具企业,万和电气近年来一直在谋求以燃气为核心的相关多元化扩张。从燃气热水器、燃气灶到燃气壁挂炉,甚至是燃气烧烤炉、太阳能热水器等,到厨房的油烟机、消毒柜、烤箱等品类。

不过面对方太、老板在厨电行业的高端化称霸,海尔、美的、A.O.史密斯在热水器行业的量额称雄,横跨热水器和厨电两大品类的万和,却面临着“不高端也不规模”的挑战。虽然在市场竞争中,万和电气的产品以价格便宜、亲民为主打,但是在强势对手的冲击下迟迟未能实现规模化引爆和持续领跑。主打业务热水器正在丧失绝对领先地位,而厨电业务则一直处在二线阵营中。

不过万和电气并不甘于此。2015年专门投资成立专注高端智能白色家电、黑色家电、信息家电、燃气具等泛家居电器产品的研发、开发和销售的梅赛思公司,谋求在高端市场的突破。但是1年多后,这家公司的经营股权便发生转让,如今迟迟未能在市场上立足和引爆,连续两年亏损。

在高端上拓展的失力,并未影响万和电气的破局信心。2016年万和电气与博世中国签订合同,双方在储水式电热水器、即热式电热水器等领域进行合作,并且共同投资设立合资公司广东万博电气。今年这家公司正式成立并投入运营。当时,万和电气董事长叶远璋向媒体表示:未来几年,万和将通过多元化、智能化和国际化冲击年营收百亿的目标。

万和电气2016年年报显示:公司实现营收49.60亿元,同比增长18.30%;净利润4.31亿元,同比增长35.12%。距离百亿目标仍有很大的差距。知情人士指出,近年来与方太、老板、华帝等同行快速扩张相比,万和最大的问题不是管理层家族色彩浓厚,而是迟迟没有找到好的掌门人,组建强势团队。

过去几年来,万和电气三位创始人卢础其、卢楚隆和卢楚鹏的经营风格偏保守,同时还有另一家上市公司鸿特精密,精力并未集中在万和电气上。同时,当前家族第二代接班人卢宇聪进入角色时间尚短,还没有找到带领万和电气弯道超车的突破口。

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